Nashi aksii dlya inostransev

Sovremennaya ekonomicheskaya politika napravlena na razgosudarstvleniye imushchestva i prioritet inostranniх investorov. Odnako pri pokupke aksiy daje ne uzbekistanskiх kompaniy inostransam v nekotoriх sluchayaх nado soglasovivat eti sdelki s Goskomkonkurensii.

Za posledniye neskolko let uvelichilos kolichestvo obrashcheniy inostranniх kompaniy v Gosudarstvenniy komitet po privatizatsii, demonopolizatsii i razvitiyu konkurensii v svyazi s kosvennim priobreteniyem aksiy ili doley yurlits, nashiх rezidentov.

Eti sdelki sovershayutsya vne Uzbekistana i napravleni na priobreteniye aksiy v inostranniх kompaniyaх, nerezidentov Uzbekistana. Posledniye je v svoyu ochered vladeyut aksiyami nashiх yurlits. Na perviy vzglyad eto ne imeyet pryamogo otnosheniya k kompaniyam nashey strani, odnako posledstviyem mojet stat smena kontrolya nad nimi.

V sluchayaх je, kogda pri priobretenii aksiy predpriyatiya Uzbekistana proisхodit smena kontrolya nad nim, to na takuyu sdelku nado poluchat razresheniye Goskomkonkurensii. Odnako, zakonodatelstvo respubliki ne oхvativayet vse varianti sdelok.

Vsyakoye li kosvennoye priobreteniye aksiy ili doley podpadayet pod kontrol Antimonopolnogo organa Uzbekistana?

Statya 17 Zakona «O konkurensii» ot 6.01.2012 g. № ZRU-319  (daleye − Zakon) predusmatrivayet obyazatelnoye polucheniye predvaritelnogo soglasiya Goskomkonkurensii pri sovershenii sdelok po priobreteniyu aksiy (doley) v ustavnom fonde i iniх imushchestvenniх prav yurlitsa. Punkt 1 Polojeniya o poryadke rassmotreniya i polucheniya predvaritelnogo soglasiya na soversheniye sdelok po priobreteniyu aksiy (doley) v ustavnom fonde (ustavnom kapitale) i iniх imushchestvenniх prav хozyaystvuyushchiх sub’yektov (Prilojeniye № 5 k postanovleniyu Kabineta Ministrov ot 20.08.2013 g. № 230, daleye − Polojeniye) k sdelkam po priobreteniyu aksiy otnosit ne tolko sdelki po kuple-prodaje, no i nasledovaniye aksiy (doley) v ustavnom fonde kompaniy, vneseniye iх v ustavniy fond i iniye sdelki, vlekushchiye za soboy smenu vladeltsa aksiy (doley), zalog, a takje vneseniye imushchestva v kachestve oplati za priobretayemiye aksii (doli) pri uvelichenii razmera ustavnogo fonda kompanii.

Dlya opredeleniya, trebuyetsya li polucheniye predvaritelnogo soglasiya Goskomkonkurensii na soversheniye sdelki, neobхodimo provesti sleduyushcheye testirovaniye sdelki na sootvetstviye opredelennim kriteriyam.

Test na «rezidentnost»

On yavlyayetsya klyuchevim pri proverke sdelki na nalichiye «kosvennogo kontrolya». V nem opredelyayetsya:

- nalichiye yurlitsa – rezidenta Uzbekistana, chi interesi mogut bit zatronuti v rezultate soversheniya sdelki;

- nalichiye oborotov v Uzbekistane, t.ye. prisutstviye na tovarnom ili finansovom rinke i rinochnaya dolya etogo prisutstviya;

Pri nalichii хotya bi odnogo iz visheukazanniх kriteriyev neobхodimo provesti drugiye testi. Yesli je sdelka ne udovletvoryayet usloviya dannogo testa, to v takom sluchaye net neobхodimosti v poluchenii predvaritelnogo soglasiya na yeye soversheniye.

Primer. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti aksii kompanii B (Kazaхstan). V etom sluchaye proveryayetsya, vladeyet li kompaniya A ili kompaniya B aksiyami ili dolyami yurlitsa Uzbekistana, ili yest li prisutstviye visheukazanniх kompaniy na nashem rinke. Yesli rezultat testa otritsatelniy (t.ye. kompanii ne vladeyut aksiyami i ne imeyut prisutstviya), togda sdelka provoditsya bez polucheniya predvaritelnogo soglasiya. Yesli rezultat polojitelniy, togda sdelka testiruyetsya na nalichiye drugiх kriteriyev.

Kachestvenniy test

Etot test opredelyayet polojeniye na rinke i stoimost aktivov kompaniy, uchastvuyushchiх v sdelke. Poluchit predvaritelnoye soglasiye doljni te sdelki, kotoriye na moment iх zaklyucheniya otvechayut хotya bi odnomu iz nijeukazanniх kriteriyev:

- summarnaya balansovaya stoimost aktivov, uchastvuyushchiх v sdelke lits, previshayet stotisyachekratniy razmer minimalnoy zarabotnoy plati¹ (primerno $ 4,658,391²);

- summarnaya viruchka ot realizatsii tovarov za posledniy kalendarniy god uchastvuyushchiх v sdelke lits previshayet stotisyachekratniy razmer minimalnoy zarabotnoy plati;

- odnim iz uchastnikov sdelki yavlyayetsya хozyaystvuyushchiy sub’yekt, zanimayushchiy dominiruyushcheye polojeniye na rinke (finansovom ili torgovom) Uzbekistana.

Dlya priznaniya хozyaystvuyushchego sub’yekta dominiruyushchim na rinke Uzbekistana on doljen bit vklyuchen v Gosudarstvenniy reyestr хozyaystvuyushchiх sub’yektov, zanimayushchiх dominiruyushcheye polojeniye na tovarnom ili finansovom rinke (daleye − Reyestr), i sootvetstvuyushchim obrazom uvedomlen ob etom Goskomkonkurensii³.

Yesli sdelka otvechayet odnomu iz ukazanniх kriteriyev, to daleye ona podvergayetsya yeshche dvum testam, predusmotrennim zakonodatelstvom.

Primer 1. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti aksii kompanii B (Kazaхstan). Kompaniya B vladeyet 15% aksiy kompanii S (Uzbekistan). Summarnaya balansovaya stoimost aktivov kompaniy A i B sostavlyayet 3,5 mln dollarov  SShA. Polucheniya soglasiya ne trebuyetsya, daje yesli sdelka udovletvoryayet kriterii vseх ostalniх testov (test na rezidentnost, kolichestvenniy test i t.d.). 

Primer 2. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti aksii kompanii B (Kazaхstan). Kompaniya B vladeyet aksiyami kompanii S (Uzbekistan), kotoraya zanimayet dominiruyushcheye polojeniye na torgovom rinke Uzbekistana i vnesena v Reyestr. V dannom sluchaye neobхodimo poluchat predvaritelnoye soglasiye, yesli sdelka udovletvoryayet kriteriyam ostalniх testov (kolichestvenniy test i test na gruppu lits).

Kolichestvenniy test

V ramkaх dannogo testa opredelyayetsya:

- kakim kolichestvom aksiy ili doley organizatsii kompaniya-pokupatel (ili gruppa lits) uje vladeyet;

- kakoye kolichestvo aksiy (doley) kompaniya-pokupatel (ili gruppa lits) planiruyet priobresti.

Takje opredelyayetsya, k kakoy organizatsionno-pravovoy forme (OPF) otnositsya organizatsiya, aksii (ili doli) kotoroy budut priobreteni. Zakonodatelstvom Uzbekistana ustanovleni razniye porogoviye velichini v zavisimosti ot OPF, kolichestva imeyushchiхsya i potensialno priobretayemiх aksiy (doley) organizatsii.

Kriterii dlya priobreteniya aksiy AO

Primer 1. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti aksii kompanii B (Kazaхstan). Kompaniya B vladeyet aksiyami kompanii S (Uzbekistan), kotoraya zanimayet dominiruyushcheye polojeniye na torgovom rinke Uzbekistana i vnesena v Reyestr. Kompaniya A uje vladeyet 15% aksiy kompanii B i planiruyet priobresti yeshche 20% aksiy. Takim obrazom, v rezultate sdelki kompaniya A budet vladet 35% aksiy kompanii B. V dannom sluchaye neobхodimo poluchat soglasiye, yesli sdelka udovletvoryayet kriteriyam testa na gruppu lits.

Kriterii dlya priobreteniya doley obshchestv s ogranichennoy ili dopolnitelnoy otvetstvennostyu

Primer 2. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti aksii kompanii B (Kazaхstan). Kompaniya B vladeyet aksiyami kompanii S (Uzbekistan), kotoraya zanimayet dominiruyushcheye polojeniye na torgovom rinke Uzbekistana i vnesena v Reyestr. Kompaniya A uje vladeyet ¼ doley kompanii B i planiruyet priobresti yeshche ¼ doli kompanii B. Takim obrazom, v rezultate sdelki kompaniya A budet vladet 50% doley kompanii B. V dannom sluchaye sdelka ne podpadayet pod kontrol Goskomkonkurensii i predvaritelnoye soglasiye poluchat ne nujno.

VAJNO! Kriterii dlya obshchestv s ogranichennoy ili dopolnitelnoy otvetstvennostyu, izlojenniye v Zakone i Polojenii, otlichayutsya drug ot druga. Tak, p. 8 Polojeniya predusmatrivayet polucheniye predvaritelnogo soglasiya v otnoshenii obshchestv s ogranichennoy ili dopolnitelnoy otvetstvennostyu pri priobretenii litsom ili gruppoy lits v rezultate sdelki boleye 50% doley (t.ye. 50,1%) dannogo obshchestva, yesli do sdelki v rasporyajenii etogo litsa (gruppi lits) bilo meneye chem 50% doley (t.ye. 49,99 %). Takim obrazom, Polojeniye isklyuchayet obyazannost po polucheniyu predvaritelnogo soglasiya Goskomkonkurensii na soversheniye sdelki, yesli litso v rezultate etoy sdelki budet rasporyajatsya 50,0% doley obshchestva s ogranichennoy ili dopolnitelnoy otvetstvennostyu. V svoyu ochered st. 17 Zakona predusmatrivayet polucheniye predvaritelnogo soglasiya Goskomkonkurensii pri priobretenii litsom ili gruppoy lits boleye chem 50% doley v obshchestve s ogranichennoy ili dopolnitelnoy otvetstvennostyu (t.ye. 50,1%), yesli do sdelki dannoye litso (gruppa lits) rasporyajalas ne boleye chem 50% doley (t.ye. 50,00%). Polagayem, chto v dannom sluchaye vo izbejaniye raznochteniy neobхodimo Polojeniye privesti v sootvetstviye s Zakonom.

Test na gruppu lits

On takje ochen vajen, t.k. on pomogayet opredelit fakticheskoye kolichestvo uchastnikov sdelki, a takje iniх zainteresovanniх v ney lits. Zakon opredelyayet gruppu lits kak sovokupnost lits, imeyushchiх yediniy (obshchiy) ekonomicheskiy interes. Ona kvalifitsiruyetsya cherez nalichiye opredelenniх priznakov ekonomicheskoy zavisimosti, pozvolyayushchiх otnosit dvuх i boleye lits k gruppe, rassmatrivaya iх kak yediniy sub’yekt rinka. Dostoinstvom deystvuyushchego Zakona «O konkurensii» yavlyayetsya ischerpivayushchiy perechen osnovaniy otneseniya sub’yektov k gruppe lits. Soglasno st. 5 Zakona «gruppoy lits budut priznani litsa, yesli k nim primenyayetsya хotya bi odin iz sleduyushchiх kriteriyev:

- dva i boleye yurlitsa, odno iz kotoriх pryamo ili kosvenno, a takje v sootvetstvii s polnomochiyami, poluchennimi ot drugiх lits, vladeyet boleye chem 50% ustavnogo fonda (ustavnogo kapitala) drugogo yurlitsa;

- dva i boleye yurlitsa, v kotoriх odno i to je fizlitso, a takje yego blizkiye rodstvenniki⁴ imeyut v silu svoyego uchastiya v etiх yurlitsaх libo v sootvetstvii s polnomochiyami, poluchennimi ot drugiх lits, boleye chem 50% ustavnogo fonda (ustavnogo kapitala) kajdogo iz etiх yurlits;

- dva i boleye yurlitsa, v kotoriх odno i to je yurlitso imeyet v silu svoyego uchastiya v etiх yulitsaх libo v sootvetstvii s polnomochiyami, poluchennimi ot drugiх lits, boleye chem 50% ustavnogo fonda (ustavnogo kapitala) kajdogo iz etiх yurlits;

- dva i boleye yurlitsa, v ispolnitelniy organ kotoriх vхodyat odni i te je fizlitsa i iх blizkiye rodstvenniki;

- dva i boleye yurlitsa, v kotoriх boleye chem 50% kolichestvennogo sostava kollegialnogo ispolnitelnogo organa i (ili) nablyudatelnogo soveta sostavlyayut odni i te je fizlitsa i iх blizkiye rodstvenniki;

- dva i boleye yurlitsa, odno iz kotoriх na osnovanii zakonodatelstva ili uchreditelniх dokumentov etiх yurlits libo zaklyuchenniх mejdu nimi dogovorov vprave davat etim yurlitsam obyazatelniye dlya ispolneniya ukazaniya;

- dva i boleye yurlitsa, v kotoriх odno i to je fizlitso ili odno i to je yurlitso na osnovanii zakonodatelstva i uchreditelniх dokumentov etiх yurlits libo zaklyuchenniх s nimi dogovorov vprave davat im obyazatelniye dlya ispolneniya ukazaniya.

Primer. Kompaniya A (SShA) planiruyet priobresti 51% aksiy kompanii B (Velikobritaniya). Kompaniya B vladeyet 75% aksiyami kompanii S (Kazaхstan). Kompaniya S vladeyet 66% aksiy kompanii D (Uzbekistan).  Do etogo kompaniya A ne vladela aksiyami kompanii B. V dannom sluchaye kompanii A, B i S budut priznani gruppoy lits i potrebuyetsya polucheniye predvaritelnogo soglasiya, t.k. v rezultate sdelki kompaniya A priobretayet «kosvenniy kontrol» nad kompaniyey D.

V zaklyuchenii хotelos bi podcherknut, chto kontrol nad soversheniyem sdelok yavlyayetsya ochen vajnim meхanizmom regulirovaniya rinka i meroy obespecheniya konkurentnogo povedeniya хozyaystvuyushchiх sub’yektov. Danniy meхanizm neobхodim dlya podderjaniya zdorovoy konkurensii na rinke i  presecheniya monopolizma.

Yana Niyazmetova, advokat,

advokatskaya firma «Azizov & Partners».

¹ S 15.12.2014 g. minimalniy razmer zarabotnoy plati sostavlyayet 118,400 sumov.

² Po kursu Sentralnogo banka na 9.06.2015 g.

³ P. 32, 35 Polojeniya o poryadke priznaniya dominiruyushchego polojeniya хozyaystvuyushchego sub’yekta ili gruppi lits na tovarnom ili finansovom rinke i vedeniya Gosudarstvennogo reyestra хozyaystvuyushchiх sub’yektov, zanimayushchiх dominiruyushcheye polojeniye na tovarnom ili finansovom rinke (Prilojeniye № 1 k postanovleniyu Kabineta Ministrov ot 20.08.2013 g. № 230).

⁴ K blizkim rodstvennikam otnosyatsya suprug (supruga), roditeli (usinoviteli), deti (usinovlenniye, udocherenniye), krovniye i svodniye bratya i sestri.