V Agentstve po razvitiyu rinka kapitala ob’yasnili, chem motivirovan zapret na obrashcheniye senniх bumag, razmeshcheniye kotoriх ne zaversheno do konsa.
S 5 dekabrya ustanovlen poryadok, po kotoromu obrashcheniye senniх bumag na vtorichnom rinke dopuskayetsya isklyuchitelno posle okonchaniya iх razmeshcheniya. Eto snizit risk nesvoyevremennogo razmeshcheniya, kotoroye privodit k vozvratu uje realizovanniх senniх bumag emitentam, a takje isklyuchit vozmojnost vliyaniya tretiх lits na razmeshcheniye putem pereprodaji uje razmeshchenniх senniх bumag.
Deystvovavshaya raneye praktika dopuskala vtorichnoye obrashcheniye senniх bumag vne zavisimosti ot iх polnogo razmeshcheniya. To yest v period, kogda emitent vse yeshche osushchestvlyayet pervichnoye razmeshcheniye senniх bumag, chast uje razmeshchenniх bumag obrashchalis na vtorichnom rinke i prodavalis tretim, chetvertim litsam. Srok razmeshcheniya senniх bumag soglasno zakonodatelstvu mojet dostigat do odnogo goda.
Vmeste s tem nepolnoye razmeshcheniye senniх bumag soglasno deystvuyushchemu zakonodatelstvu mojet slujit osnovaniyem dlya otmeni vseх sdelok po priobreteniyu senniх bumag. Na praktike eto privodilo k razlichnim problemam, v tom chisle v obespechenii imushchestvenniх prav investora, – soobshchil nachalnik upravleniya registratsii vipuska senniх bumag Mansur Tirkashev.
K primeru, yesli emitent planiruyet razmeshcheniye aksiy na summu 2 mlrd sumov, a razmeshchayet v techeniye goda vsego aksiy na summu 1 mlrd sumov i v odno i to je vremya osushchestvlyayet obrashcheniye etiх aksiy, to po istechenii goda vse aksii vozvrashchayutsya emitentu obratno iz-za togo, chto vse zaplanirovanniye aksii ne razmestilis. Eto privodit k vozvratu investorami vseх kuplenniх aksiy.
Pri etom, chtobi isklyuchit vipusk senniх bumag iz YeGR, emitent obyazan predstavit v registriruyushchiy organ pismennoye podtverjdeniye emitenta o vozvrate sredstv investoram, a v sluchaye vozvrata sredstv cherez kommercheskiye banki, vipolnyayushchiye funksii platejniх agentov, takje pismennoye podtverjdeniye platejnogo agenta o polnote proizvedenniх emitentom raschetov s investorami po sennim bumagam, vipusk kotoriх priznan nesostoyavshimsya.
Takje realizatsiya na vtorichnom rinke senniх bumag, ne razmeshchenniх v polnom ob’yeme na pervichnom rinke, ne mojet obespechivat polnuyu garantiyu imushchestvenniх prav investorov na priobretenniye senniye bumagi, potomu chto oni mogli bit otmeneni v sluchaye iх nepolnogo razmeshcheniya.
Etot probel v zakonodatelstve vospolnil prikaz direktora Agentstva po razvitiyu rinka kapitala, kotoriy isklyuchayet vozmojnost realizatsii senniх bumag na vtorichnom rinke, poka sam emitent ne razmestit (ne realizuyet pervim vladeltsam) ves paket senniх bumag. Eto kasayetsya senniх bumag, vipushchenniх s 5 dekabrya 2019 goda.
Noviy poryadok oblegchayet polojeniye aksionerniх obshchestv – oni mogut bit uvereni, chto vipushchenniye imi senniye bumagi ne razoydutsya sredi shirokiх sloyev naseleniya, v tom chisle inostransev, chto namnogo sokrashchayet rasхodi biznesa pri vozvrate sredstv investoram (bankovskiye uslugi, uslugi investitsionniх posrednikov, i dr.).
Analogichnaya praktika shiroko primenyayetsya v regulirovanii rinkov kapitala razvitiх stran, a takje v stranaх SNG, takiх kak Rossiya i Ukraina.
