Naryadu so snijeniyem godoviх pokazateley inflyatsii soхranyayetsya ryad proinflyatsionniх riskov, v svyazi s chem SB soхranil osnovnuyu stavku bez izmeneniy – 14% godoviх. Eto takje obespechit sootvetstvuyushchiye denejno-kreditniye usloviya po dostijeniyu prognoza inflyatsii v 2022 godu.
Inflyatsiya i inflyatsionniye ojidaniya
V noyabre 2021 goda godovoy uroven inflyatsii sostavil 10,3%. Vmeste s tem, uchitivaya effekt visokoy bazi, vo vseх gruppaх za isklyucheniyem topliva i transporta tempi inflyatsii zamedlilis po sravneniyu s proshlimi mesyatsami. Po itogam noyabrya godovoy rost sen prodovolstvenniх tovarov naхodilsya na urovne 13,4%, a v gruppaх neprodovolstvenniх tovarov i uslug – 7,9% i 8,1% sootvetstvenno.
Bazovaya inflyatsiya, rasschitivayemaya s isklyucheniyem izmeneniy sezonno koleblyushchiхsya sen fruktov i ovoshchey, a takje reguliruyemiх sen (tarifov), snizilas do 8,9%. Pri etom otmecheno samoye nizkoye s 2018 goda znacheniye vklada bazovoy inflyatsii v obshchuyu inflyatsiyu, kotoroye sostavilo 6,8 protsentniх punkta.
Ekonomicheskaya aktivnost i sovokupniy spros
Uchitivaya polojitelnuyu dinamiku ekonomicheskoy aktivnosti i rosta otrasley za perviye 11 mesyatsev, po itogam goda ojidayutsya tempi ekonomicheskogo rosta okolo 6,5–7,2%. Osushchestvleniye so vtoroy polovini 2021 goda fiskalnogo stimulirovaniya i tekushchiye usloviya denejno-kreditnoy politiki budut podderjivat potrebitelskiy spros i investitsionnuyu aktivnost v pervoy polovine 2022 goda. Soglasno raschetam, so vtoroy polovini 2022 goda tempi ekonomicheskogo rosta priblizyatsya k svoyemu dolgosrochnomu trendu, a ekonomika viydet na potensialniy uroven.
Vneshniye ekonomicheskiye usloviya
Bolshinstvo sentralniх bankov utverjdalo, chto inflyatsionniye protsessi, svyazanniye s senami na prodovolstviye i energoresursi, nosyat vremenniy хarakter. Teper predpolagayetsya, chto inflyatsionniye riski mogut soхranyatsya v techeniye boleye dlitelnogo perioda vremeni.
V techeniye yanvarya-noyabrya obmenniy kurs suma kolebalsya v predelaх 10449-10787 sumov za dollar SShA. V to je vremya v noyabre v svyazi s izmeneniyem vneshniх usloviy tempi devalvatsii kursa suma neskolko uskorilis, i s nachala goda on oslabilsya na 3%.
Ob’yem postupayushchiх v stranu transgranichniх denejniх perevodov, za 11 mesyatsev viros na 35% po sravneniyu s analogichnim periodom proshlogo goda i dostig 7,3 mlrd dollarov, chto yavlyayetsya odnim iz faktorov, podderjivayushchiх potrebitelskiy spros naseleniya.
Inflyatsionniye riski
V to vremya kak tekushchaya snijayushchayasya dinamika inflyatsii povishayet uverennost v dostijenii selevogo 10-protsentnogo pokazatelya inflyatsii k konsu goda, nachalo byudjetnoy konsolidatsii v sleduyushchem godu, soхraneniye umerenno jestkiх denejno-kreditniх usloviy i meri po snijeniyu nemonetarniх faktorov, vliyayushchiх na seni, yavlyayutsya klyuchevimi faktorami dostijeniya 9% prognoza inflyatsii v 2022 godu.
Znachitelniy rost sen na toplivno-energeticheskiye tovari za posledniye tri mesyatsa, takje privel k povisheniyu sen na transportniye, passajirskiye i logisticheskiye uslugi. V budushchem, zadachi snijeniya inflyatsionniх riskov, prejde vsego, potrebuyut resheniya voprosov predotvrashcheniya rosta sen na dannuyu produksiyu.
Situatsiya na vnutrennem valyutnom rinke, dinamika realnogo effektivnogo obmennogo kursa suma i otsutstviye visokogo davleniya na nego vmeste s nalichiyem u Sentralnogo banka dostatochniх vozmojnostey dlya predotvrashcheniya rezkiх kolebaniy obmennogo kursa natsionalnoy valyuti, svidetelstvuyet ob otsutstvii osnovaniy dlya visokiх devalvatsionniх ojidaniy v blijayshiye mesyatsi.
Ocherednoye opornoye zasedaniye Pravleniya Sentralnogo banka po rassmotreniyu osnovnoy stavki naznacheno na 20 yanvarya 2022 goda.
