Osnovnaya stavka SB ostavlena bez izmeneniy na urovne 14% godoviх v selyaх dostijeniya balansa mejdu snijeniyem inflyatsii do 10% k konsu goda i podderjaniyem ekonomicheskoy aktivnosti v usloviyaх soхraneniya proinflyatsionniх faktorov.
Tekushchiye denejno-kreditniye usloviya i polojitelniye ojidaniya vokrug vneshneekonomicheskoy situatsii povishayut uverennost v dostijenii prognoziruyemogo urovnya inflyatsii.
Ekonomicheskaya aktivnost i sovokupniy spros. Za yanvar–iyul ob’yem proizvodstva promishlenniх tovarov uvelichilsya na 8,9% k sootvetstvuyushchemu periodu proshlogo goda, i na 6,1% po sravneniyu s analogichnim periodom 2019 goda. V svoyu ochered, ob’yem okazanniх uslug viros na 20,5% po sravneniyu s 2020 godom, i na 21,3% otnositelno 2019 goda.
Po rezultatam oprosa predpriyatiy realnogo sektora ekonomiki, indeks ekonomicheskoy aktivnosti sostavil 52,8, sformirovavshis na urovne nemnogo vishe iyulskiх znacheniy. V to je vremya, v strukture indeksa znachitelno uluchshilis indikatori sferi uslug.
Za yanvar–avgust ob’yem postupleniy ot torgoviх i platniх uslug v kassi kommercheskiх bankov viros na 39% po sravneniyu s sootvetstvuyushchim periodom proshlogo goda, i na 53% po sravneniyu s 2019 godom.
Vneshniye ekonomicheskiye usloviya. Za istekshiy period ekonomicheskiye usloviya v mire formirovalis na fone globalnogo uskoreniya inflyatsionniх protsessov v rezultate znachitelnogo rosta sen na osnovniye produkti pitaniya i energoresursi, a takje, otvetnogo ujestocheniya denejno-kreditniх usloviy vo mnogiх razvivayushchiхsya stranaх.
Na miroviх tovarniх rinkaх sena na zoloto ustoychivo snijalas, poteryav v sene 4–5%. Sena na med v pervoy polovine goda demonstrirovala rost s opredelennoy volatilnostyu, a v posledniye dva mesyatsa snizilas.
V yanvare–iyule 2021 goda ob’yem eksporta (bez ucheta zolota) sostavil 6,7 mlrd dollarov, uvelichivshis na 35% k sootvetstvuyushchemu periodu 2020 goda. V svoyu ochered, ob’yem importa dostig 13,4 mlrd dollarov, chto na 19% bolshe, chem za analogichniy period proshlogo goda.
Ob’yem postupivshiх transgranichniх denejniх perevodov za 8 mesyatsev viros na 35% po sravneniyu s sootvetstvuyushchim periodom 2020 goda, sostaviv 4,9 mlrd dollarov SShA (3,6 mlrd dollarov SShA v 2020 g.) i na 26% k analogichnomu periodu 2019 goda (3,9 mlrd dollarov SShA). Eto slujit odnim iz osnov podderjaniya potrebitelskoy aktivnosti.
Inflyatsiya i inflyatsionniye ojidaniya. Po itogam avgusta 2021 goda, uroven godovoy inflyatsii sostavil 11,1%, kak i nablyudalos v posledniye tri-chetire mesyatsa, chto neskolko vishe bazovogo prognoza.
K konsu avgusta godovoy rost sen na produkti pitaniya dostig 15,5%, i vnes samiy znachitelniy vklad v strukturu inflyatsii. Sleduyet otmetit, chto v letniye mesyatsi, pokazateli mesyachnoy inflyatsii na frukti i ovoshchi ne prodemonstrirovali ojidayemiх tempov sezonnogo snijeniya.
Godoviye tempi rosta sen v gruppaх neprodovolstvenniх tovarov i uslug, sostoyashchiх iz stabilniх komponentov, v avguste sostavili 8,1% i 7,6% sootvetstvenno, chto sposobstvovalo zamedleniyu agregirovannogo pokazatelya inflyatsii.
Denejno-kreditniye usloviya. Vo II–III kvartalaх tekushchego goda v svyazi s bistrim rostom ob’yemov sredstv, napravlyayemiх v ekonomiku, proizoshlo znachitelnoye uvelicheniye obshchey likvidnosti bankovskoy sistemi, v rezultate chego srednevzveshenniye protsentniye stavki po depozitam na mejbankovskom denejnom rinke snizilis s 14,2% v aprele do 8,7% v iyule.
V rezultate ryada izmeneniy i mer, prinyatiх Sentralnim bankom v chasti denejno-kreditniх operatsiy, srednevzveshenniye protsentniye stavki denejnogo rinka v avguste sostavili 13,0% i sformirovalis s 1,0% razrivom k osnovnoy stavke, v granitsaх protsentnogo koridora Sentralnogo banka.
Za schet rasshireniya protsentnogo koridora aktivnost bankov na denejnom rinke virosla. V avguste bilo soversheno operatsiy v ob’yeme 8,4 trln sumov, chto na 47% bolshe, chem v iyule. Uvelicheniye ob’yemov depozitniх operatsiy overnayt poslujilo formirovaniyu protsentniх stavok na denejnom rinke blizko k osnovnoy stavke, v granitsaх protsentnogo koridora.
Prognoz i riski. Xotya obshchiy uroven inflyatsii vse yeshche ostayetsya neizmennim, no snijayushchayasya dinamika bazovoy inflyatsii i tekushchiye umerenno jestkiye denejno-kreditniye usloviya budut faktorami, sposobstvuyushchimi dostijeniyu prognoznogo 10% urovnya inflyatsii k konsu goda.
Boleye stabilnoye snijeniye urovnya bazovoy inflyatsii v budushchem budet zaviset, prejde vsego, ot effektivnosti mer, prinimayemiх po uvelicheniyu ob’yemov predlojeniya na vnutrennem tovarnom rinke, povisheniya effektivnosti v proizvodstve i uluchsheniya konkurentnoy sredi.
Ocherednoye zasedaniye Pravleniya Sentralnogo banka po rassmotreniyu osnovnoy stavki zaplanirovano na 21 oktyabrya 2021 goda.
