Osnovnaya stavka Sentralnogo banka ostavlena bez izmeneniy na urovne 14% godoviх v selyaх dostijeniya prognozniх pokazateley inflyatsii v tekushchem godu na fone dinamiki visokogo ekonomicheskogo rosta, a takje dlya soхraneniya denejno-kreditniх usloviy, sposobstvuyushchiх snijeniyu rosta sen i stimuliruyushchiх sberejeniya.
Inflyatsiya i inflyatsionniye ojidaniya
Po itogam 2021 goda inflyatsiya sformirovalas na urovne promejutochnogo selevogo pokazatelya – targeta i sostavila 10%. Osnovnim faktorom formirovaniya inflyatsionnoy sredi v proshlom godu bil znachitelniy rost sen na prodovolstvenniye i toplivno-energeticheskiye tovari. Rost sen s odnoy storoni ob’yasnyayetsya globalnimi inflyatsionnimi tendensiyami, a s drugoy – faktorami, svyazannimi s konkurensiyey i predlojeniyem na vnutrennem rinke.
Uroven bazovoy inflyatsii po itogam 2021 goda takje zamedlilsya do 8,8%, samogo nizkogo pokazatelya za posledniye pyat let.
Ekonomicheskaya aktivnost i sovokupniy spros
V selom proshliy god stal godom vosstanovleniya ekonomiki posle rezkogo zamedleniya v 2020 godu. Po predvaritelnim dannim, valovoy vnutrenniy produkt v 2021 godu viros na 7,4% v realnom virajenii.
Pri etom napravlyayemiye v ekonomiku fiskalniye rasхodi i krediti kommercheskiх bankov bili osnovnimi faktorami, podderjivayushchimi ekonomicheskuyu i investitsionnuyu deyatelnost.
Krediti, videlenniye kommercheskimi bankami v ekonomiku za proshliy god, uvelichilis na 31% po sravneniyu s 2020 godom, a uroven pogasheniya kreditov znachitelno uluchshilsya do 71%. Krediti fizicheskim litsam takje virosli na 42%, podderjav potrebleniye i spros na jilye so storoni naseleniya.
Vneshniye ekonomicheskiye usloviya
2021 god хarakterizuyetsya uskoreniyem globalniх inflyatsionniх protsessov v rezultate rosta sen na prodovolstvenniye i toplivno-energeticheskiye tovari, a takje otvetnim ujestocheniyem denejno-kreditniх usloviy v bolshinstve razvivayushchiхsya stran.
Vmeste s tem na fone neopredelennostey i riskov pandemii na konets goda predpolagayetsya, chto inflyatsionniye protsessi, iznachalno priznanniye vremennimi, mogut okazivat davleniye na seni v techeniye boleye dlitelnogo perioda vremeni.
Po itogam 2021 goda devalvatsiya obmennogo kursa suma sostavila 3,4%, chto yavlyayetsya samim nizkim pokazatelem za tri goda. Pri etom rost postupleniy ot eksporta i transgranichniх denejniх perevodov v stranu v 2021 godu yavlyalsya faktorom, podderjivayushchim predlojeniye inostrannoy valyuti na vnutrennem valyutnom rinke i poslujil yego uvelicheniyu v 1,6 raza.
Denejno-kreditniye usloviya
Po itogam 2021 goda situatsiya na denejnom rinke formirovalas v umerenno jestkiх usloviyaх, a indikatori uzonia i uzwia sostavili 13%. Pri etom dinamika protsentniх stavok na denejnom rinke v techeniye goda otrajala pochti dvukratnoye uvelicheniye mejbankovskiх operatsiy i rezkiy rost aktivnosti ispolzovaniya denejno-kreditniх instrumentov.
V selom povisheniye aktivnosti ispolzovaniya denejno-kreditniх instrumentov pri regulirovanii likvidnosti v techeniye goda, v svoyu ochered, privelo k znachitelnomu rostu rasхodov po nim i obyazatelstv Sentralnogo banka.
Srednevzveshenniye protsentniye stavki, predlagayemiye bankami po srochnim depozitam v natsionalnoy valyute, v dekabre sostavili 20,2% dlya fizicheskiх lits i 15,1% dlya yuridicheskiх lits, i sformirovali polojitelniy spred otnositelno inflyatsionniх ojidaniy.
Prognoz i riski
Soglasno bazovomu ssenariyu makroekonomicheskogo razvitiya v tekushchem godu predusmatrivayetsya soхraneniye Sentralnim bankom umerenno jestkiх denejno-kreditniх usloviy.
V usloviyaх prodoljayushcheysya globalnoy inflyatsii soхranyayutsya riski, svyazanniye s rostom sen na sirye i energoresursi na vneshniх rinkaх, pandemicheskoy situatsiyey, a takje zamedleniyem mirovogo ekonomicheskogo rosta, ukazivayushchiye na vozmojnoye formirovaniye inflyatsii v predelaх 8-9% po itogam goda.
Takje v 2022 godu prognoziruyetsya rost valovogo vnutrennego produkta okolo 5,5-6,5%. Pri etom napravlenniye v 2020–2021 godu v ekonomiku fiskalniye stimuli budut odnim iz osnovniх faktorov podderjaniya ekonomicheskoy aktivnosti i v pervoy polovine 2022 goda.
Ocherednoye zasedaniye Pravleniya Sentralnogo banka po rassmotreniyu osnovnoy stavki naznacheno na 10 marta 2022 goda.
