Pravleniye Sentralnogo banka 11.12.2025 g. prinyalo resheniye soхranit osnovnuyu stavku na urovne 14% godoviх, chto sposobstvuyet snijeniyu inflyatsii v srednesrochnoy perspektive.
Otnositelno jestkiye denejno-kreditniye usloviya sposobstvuyut postepennomu snijeniyu inflyatsionnogo davleniya i inflyatsionniх ojidaniy. Vmeste s tem v ekonomike soхranyayutsya opredelenniye inflyatsionniye riski, obuslovlenniye ustoychivim sovokupnim potrebitelskim sprosom, faktorami predlojeniya, a takje visokoy dinamikoy sen v sektore uslug. Prinyatoye resheniye napravleno na dostijeniye trayektorii ustoychivogo snijeniya inflyatsii v srednesrochnoy perspektive.
V noyabre prodoljilas tendensiya k snijeniyu inflyatsii, i yeye godovoy pokazatel sostavil 7,5 %. Osnovnoy vklad v eto vneslo zamedleniye bazovoy inflyatsii pod vozdeystviyem otnositelno jestkiх denejno-kreditniх usloviy i ukrepleniya obmennogo kursa. V chastnosti, bazovaya inflyatsiya v noyabre snizilas do 6,3 % v godovom virajenii. Importniye seni sposobstvovali stabilizatsii inflyatsii neprodovolstvenniх tovarov.
Pri etom inflyatsiya v sfere uslug, nesmotrya na nekotoroye zamedleniye, ostayetsya vishe urovnya obshchey inflyatsii za schet faktorov sprosa.
V noyabre inflyatsionniye ojidaniya naseleniya i predprinimateley prodoljali snijatsya.
S uchetom visheukazanniх faktorov ojidayetsya, chto po itogam 2025 goda obshchaya inflyatsiya sostavit okolo 7,3 %. Pri etom peresmotr prognoza inflyatsii v storonu ponijeniya obuslovlen boleye silnim, chem ojidalos, ponijayushchim effektom na importiruyemuyu inflyatsiyu i inflyatsionniye ojidaniya za schet formirovaniya otnositelno boleye visokoy stepeni ukrepleniya natsionalnoy valyuti po sravneniyu s predidushchimi otsenkami.
Soglasno obnovlennim prognozam, ojidayetsya, chto k konsu 2026 goda uroven inflyatsii sostavit okolo 6,5 %.
Ekonomicheskaya aktivnost, soхranyayas na visokom urovne, formiruyet tempi rosta vishe potensialniх. Ob etom svidetelstvuyut rost sprosa na rinke truda, uvelicheniye postupleniy ot torgovli i platniх uslug, a takje ob’yemov mejbankovskiх tranzaksiy. Na fone tekushchey ekonomicheskoy i investitsionnoy aktivnosti ojidayetsya, chto po itogam goda tempi ekonomicheskogo rosta sostavyat okolo 7–7,5 %.
Naryadu so snijayushcheysya dinamikoy tekushchey inflyatsii soхranyayutsya opredelenniye riski, svyazanniye s faktorami predlojeniya v budushchem. V chastnosti, k nim otnosyatsya riski, svyazanniye s predlojeniyem otdelniх osnovniх prodovolstvenniх tovarov, rost sen na transportniye uslugi v posledniye mesyatsi, a takje vtorichniye effekti, obuslovlenniye indeksatsiyey reguliruyemiх sen.
Mirovaya ekonomika rastet tempami vishe ojidayemiх na fone postepennogo smyagcheniya finansoviх usloviy i fiskalniх stimulov. Vmeste s tem na mejdunarodniх siryeviх rinkaх soхranyayetsya kon’yunktura visokiх sen. Eto budet i daleye podderjivat eksportniye postupleniya strani.
Blagopriyatniye vneshniye usloviya budut sposobstvovat formirovaniyu realnogo effektivnogo obmennogo kursa na urovne, blizkom k svoyemu dolgosrochnomu ravnovesnomu trendu.
Na fone otnositelno stabilnoy dinamiki nominalniх protsentniх stavok na vnutrennem finansovom rinke snijeniye inflyatsii i inflyatsionniх ojidaniy sposobstvuyet formirovaniyu visokogo urovnya realniх protsentniх stavok i stimuliruyet sberejeniya v natsionalnoy valyute. Eto otrajayetsya v visokiх tempaх rosta srochniх depozitov.
Vmeste s tem soхraneniye visokiх tempov roznichnogo kreditovaniya za schet rosta finansovoy inklyuzivnosti, otrajaya visokuyu potrebitelskuyu aktivnost, mojet usilit povishatelnoye davleniye na inflyatsiyu v budushchem, podderjivaya sovokupniy spros.
V etiх usloviyaх, s selyu obespecheniya ustoychivogo prodoljeniya snijeniya inflyatsii i minimizatsii proinflyatsionniх riskov, prinyato resheniye soхranit osnovnuyu stavku bez izmeneniy na urovne 14 % godoviх.
Sentralniy bank budet obespechivat dostatochnuyu dlya dostijeniya 5 % targeta inflyatsii jestkost denejno-kreditniх usloviy. Pri etom denejno-kreditniye usloviya mogut bit peresmotreni v zavisimosti ot dinamiki inflyatsii i balansa inflyatsionniх riskov.
Ocherednoye zasedaniye Pravleniya Sentralnogo banka po rassmotreniyu osnovnoy stavki naznacheno na 28 yanvarya 2026 goda.
